Nöbetçi Eczaneler
Ons altın, 2026 yılının ocak ayında 5.500 dolar seviyesinin üzerine çıkarak tarihi bir zirveye imza attı. Ancak fiyatlar, 14 Ekim’de yaklaşık yüzde 2’lik bir geri çekilmeyle 4.075 dolara indi. Bu düşüşe rağmen piyasa uzmanları, altının orta vadeli görünümünde yükseliş beklentisini koruyor. Financial Times’a değerlendirmelerde bulunan yatırım yöneticileri, fiyatlarda yeniden bir yükseliş dalgasının başlayabileceğini ve önümüzdeki 12 ila 18 aylık dönemde yeni zirvelerin test edilebileceğini ifade ediyor.
MERKEZ BANKALARI ALIMLARINI HIZLANDIRDI
Altına yönelik kurumsal talebin en güçlü göstergelerinden biri merkez bankalarının rezerv politikaları. Dünya Altın Konseyi’nin (WGC) geçici verilerine göre merkez bankaları, eylül ayında yaklaşık 63 ton altın satın aldı. Bu rakam, Kasım 2024’ten bu yana kaydedilen en yüksek aylık alım miktarı olarak dikkat çekiyor. Söz konusu alımlar, küresel ölçekte altına olan talebin güçlü seyrini teyit ediyor.
Standard Chartered analisti Suki Cooper, merkez bankalarının talebinin güçlü kalmaya devam ettiğini belirtiyor. Cooper’a göre bazı ülkeler finansman ihtiyaçları nedeniyle bu yıl altın satışı gerçekleştirse de genel eğilim alım yönünde. Analist, dolara duyulan güvenin daha da zayıflaması halinde merkez bankalarının altın alımlarını hızlandırabileceği değerlendirmesinde bulunuyor.
TROY ASSET’TEN ÇARPICI TAHMİN: 12-18 AY
Troy Asset Management’tan Charlotte Yonge, altının önümüzdeki 12 ila 18 ay içinde yeni bir zirve görebileceğini söylüyor. Yonge, bu beklentinin arkasında ABD’nin hızla büyüyen kamu borcunun ve olası para arzı artışlarının yattığını vurguluyor. ABD federal borcu 2026 yılı itibarıyla 40 trilyon doları aşmış durumda ve Kongre Bütçe Ofisi’nin projeksiyonlarına göre borcun GSYH’ye oranının 2036’da yüzde 120’ye tırmanması bekleniyor. Bu tablo, altını alternatif bir değer saklama aracı olarak öne çıkarıyor.
BÜYÜK BANKALARIN HEDEF FİYATLARI
Uluslararası yatırım bankalarının altın tahminleri de orta vadeli yükseliş senaryosunu destekler nitelikte. UBS, ons altının Aralık 2026’da 4.600 dolara, Eylül 2027’de ise 5.400 dolara ulaşacağını öngörüyor. Goldman Sachs ise 2026 yıl sonu için 4.650 dolarlık bir seviye öngörürken, 2027 yıl sonu için 5.400 dolarlık hedefini koruyor. Bu tahminler, mevcut seviyelerin üzerinde bir toparlanma potansiyeline işaret ediyor.
RİSKLER VE BELİRSİZLİKLER
Uzmanların öngörüleri, kesin bir fiyat garantisi taşımıyor. Altının yönü; Fed’in faiz politikası, küresel ekonomik görünüm ve jeopolitik gelişmelere bağlı olarak şekillenmeye devam edecek. HSBC gibi bazı kurumlar ise 2026 ortalama tahminlerini aşağı yönlü revize ederek 4.490 dolara çekmiş durumda. Bu da piyasada tek yönlü bir beklentinin olmadığını, volatiliteye açık bir seyir izlendiğini gösteriyor.